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工商時報【元大投信總經理劉宗聖】在美股走出史上最長牛市的2018年，美國經濟數據令市場歡欣鼓舞，美股再創顛峰沒多久，美債殖利率驟然跳升、IMF對貿易戰升高層級使全球經濟示警，全球金融市場再度出現大幅震盪，美股開始連續修正並出現大跌，漣漪擴大，牽動全球投資人神經。多頭市場人人額手稱慶，但金融市場有波動才有獲利機會，預期隨聯準會升息近尾聲，提醒投資人需準備完善投資組合加以應對。投資市場沒有絕對的多與空，只要了解產品特性，善用投資工具，運用適當投資組合，則可轉危為安，甚至進一步享獲利契機。從基本面看，美國經濟表現傲視全球，美國聯準會按部就班結束寬鬆貨幣政策，走向正常利率水準，帶動美國10年期公債殖利率突破近期高點，搭配失業率創新低，說明美國經濟保持強勁，而本次公債殖利率的攀升，並沒有伴隨通貨膨脹到令市場無法接受的情況。目前場景與年初相似，當時美國非農就業報告顯示薪資增漲來到2009年以來最大漲幅，使得美國10年期公債殖利率快速飆升，1月底標普500指數曾出現10％修正，但強勁的經濟數據讓市場快速恢復，並持續創新高。資金面上，美國聯準會10月縮表進入另一個新的階段，根據去年聯準會公布的縮表時程，2018年10月到2019年9月將加大力度，公債與MBS分別減購3,600億及2,400億美元，較過往倍增。歐洲央行同樣從10月起減少一半購債規模，預計到年底停止購債。而到了2019年，就連歐洲、日本央行可能不再注資到市場，甚至轉為抽離資金，因此目前情勢確實不如以往樂觀，心態上需要保守。由於近期市場輪動漲跌變化快速，在市場修正時可透過不同的產品類別，做好資產配置規畫，靜待風險情緒回穩。建議擔憂風險的人可考慮防守型工具，認同現金為王的話，可轉進法人機構最常用的貨幣市場基金，其風險偏低，適合作為資金停泊。國內已有新台幣、人民幣、美元、澳幣貨幣市場基金，相當多元，或是轉向有訴求高股息、穩健債息、低波動等相關產品，其則具備現金流或產品設計優化，可達到下檔保護作用。若市場情緒極度悲觀時，需要避險型工具，美國公債、黃金、美元指數、日圓都是選項，也已經有相關ETF可供運用，另外，對於積極型投資人，尚有反向ETF做為短線操作的選擇，包含美國、歐洲、日本、台灣、中國等全球主要股市及主要指數等相關ETF。再者，對於無暇顧盤的投資人而言，選擇「組合式基金」或「多重資產基金」是相對簡便又安全的「懶人投資法」，因為基金布局範圍可遍布全球資產類型，經理人會依照市場變化隨時因應，投資人無需時時關注市場變化，花太多時間調整資產組合內容，適合紀律性投資策略，如定期定額的長期投資人。